Хоси - чӣ аст? Хоси: формула. Хоси лоиҳаи инвеститсионӣ

Самараноки равандњои сармоягузорї нақши муҳимро дар рушди иқтисодиёт, баланд бардоштани раќобатпазирии он мебозанд. Дар масъалаи ворид намудани онҳо хусусияти динамикӣ ва ғайри-алтернативӣ хеле муносиб барои Русия муосир аст. Бо кӯмаки онҳо даст сатҳи нави воситаҳои истеҳсолот, баланд бардоштани ҳаҷми он, рушди технологияҳои инноватсионӣ.

оё мавзӯи сармоягузории Русия воқеӣ аст? Шояд ҷавоб ба ин савол маълумоти Rosstat барои соли 2013 нишон медиҳад, ки гардиши солонаи сармояи хориҷӣ ба иқтисодиёти кишвар, дар муқоиса бо соли гузашта, ба андозаи 40% зиёд мебошад. Дар маҷмӯъ, сармояи хориҷӣ захирашуда дар иқтисодиёти Русия дар охири соли гузашта ба 384,1 миллиард доллари ИМА ташкил дод. Аксари сармояи (38%), дар саноати коркард қарор доранд. 18% аз ҳаҷми сармояи савдо ва таъмири, қариб аксари (17%) - дар саноати кӯҳӣ.

Мувофиқи маълумоти оморӣ, соли 2012, таҳлилгарони иқтисодӣ муайян кардаанд, ки дар Русия ишғол шашум дар ҷаҳон дар робита ба љолибияти сармоягузорї ва низ пешсаф аст байни кишварҳои ИДМ оид ба ин нишондод. Ҳамчунин, дар соли 2012, сармоягузории мустақими хориҷӣ дар бозори Русия 128 иншооти калон фаро гирифта шудаанд. Љараёни инкишофи раванди ошкор аст. Аллакай дар соли 2013, тибқи Rosstat, танҳо ҳаҷми сармоягузории мустақими хориҷӣ ба иқтисоди Русия 10,1% афзуда, ба маблағи 170,18 миллиард $ расид.

Шубҳае нест, ки ҳамаи ин сармояи шудаанд intelligently дод нест. Бо инвесторон пешакӣ, пеш аз сармоягузорӣ пул онҳо, албатта, арзёбии ҷолибияти лоиҳа тиҷоратӣ, молиявӣ, техникӣ ва иҷтимоӣ.

љолибияти сармоягузорї

Дар омори боло мебошанд ва дар канори «техникӣ». Ин раванд сахт принсипи маъруфи иҳота ки чораи бояд аввал ҳафт маротиба бошад. Моҳияти љолибияти сармоягузорї ба сифати категорияи иќтисодї аз љониби сармоягузор манфиати бевосита пеш аз сармоягузорӣ ба сармояи он дар як ширкат ва ё лоиҳаи мушаххас муъайян. Вақте ки сармоягузорӣ, таваҷҷуҳи ба пардохтпазирӣ ва устувории молиявии startups дар ҳамаи марҳилаҳои рушди онҳо дар маблағи худ сарфшуда таъмин менамояд. Бинобар ин, сохтори худи сармоягузорӣ, инчунин ҷараёни он бояд бошад, дар навбати худ, optimized.

Ин мумкин аст ба даст, агар ширкат қабули маблағҳои чунин сармоягузорї, ба таври мунтазам амалӣ идоракунии стратегии сармоягузориҳо дар startups. Дар охирин аст:

• Таҳлили ҳушьёр ҳадафҳои дарозмуддати рушди он;
• ташаккул онҳо сиёсати сармоягузории муносиб;
• татбиқи мутобиќати он ба назорати зарурї дар ислоҳи арзиши доимӣ correlative бо шароити бозор.

Ҳаҷми гузашта омӯхта аз startups фаъолияти афзалиятноки сармоягузорӣ бо назардошти имконияти кам кардани харољоти фаъолият, баланд бардоштани сатҳи технологии истеҳсолот.

Дар ташаккули стратегияи ҳатман ба инобат шароити ҳуқуқӣ барои татбиқи он гирифта, ба баҳодиҳии сатҳи фасод дар сегменти иқтисодиёт, шароити пешгӯӣ кард.

љолибияти сармоягузорї Усулњои арзёбии

Онҳо ба статикӣ ва динамикӣ тақсим карда мешавад. Вақте ки усулҳои статикӣ истифода кардан мумкин аст содда - арзиши сармояи беш аз мурури вақт доимист. Самаранокии муайян карда мешавад давраи payback сармоягузорӣ статикӣ ва коэффисиенти самаранокии. Бо вуҷуди ин, чунин фаъолияти таълимӣ истифодаи каме дар амал мебошанд.

Дар иқтисодиёти воқеӣ ба арзёбии сармоягузории бештар бо истифода аз иҷрои динамикӣ. Мавзўи ин мақола бошад, яке аз онҳо - арзиши софи мазкур (хоси низ нисбї маълуманд). Бояд зикр кард, ки дар баробари онро истифода мебарад, параметрҳои динамикӣ ба монанди:

• Меъёри дохилии баргардонад (IRR);
• даромаднокии сармоягузории (PI);
• давраи payback арзон намудани сармоягузорї (DPP).

Бо вуҷуди ин, дар байни нишондиҳандаҳои дар боло зикршуда, дар амал, дар ҷои марказӣ барои арзиши софи мазкур монд. Шояд сабаби он аст, ки ин хосият ба шумо имконияти ҳикоят роҳи ва таъсири - сармоягузорӣ бо маблағи гардиши воситаҳои пулӣ тавлидшуда аз ҷониби онҳо. Encased дар як фикру мазмуни ба он, ки ба меъёрҳои стандарти сармоягузорӣ донистанд аст, хоси бурданд. Ин нишондод ҳам underestimates? Ин саволҳо дар мақолаи инчунин.

Дар формулаи асосии муайян хоси

арзиши софи ҳамчун гардиши пули нақд арзон ё DCF-усулҳои зикршуда. ба маънои иқтисодӣ он дар асоси муќоисаи сармоягузорӣ хароҷоти IC ва тасҳеҳ ояндаи гардиши воситаҳои пулӣ. Куллї хоси ба таври зерин њисоб карда мешавад (формулаи 1. нигаред): хоси = PV - Io, ки дар он:

• PV - арзиши ҷории гардиши пули нақд, ки;
• Io - сармоягузории аввал.

Дар формулаи содда дар боло барои хоси-ёфт даромади пулӣ.

Дар формула ба инобат мегирад, тахфифи ва сармоягузорӣ як моҳ як маротиба

Албатта, формулаи боло (1) дорад, ки ба мушкил шавад, ҳадди ақал ба хотири он ки дар зоҳир механизми баҳисобгирӣ аст. Аз гардиши маблағҳои ҷудо вақт баҳисобгирӣ он коэффисиенти Р махсус, ки вобаста ба хароҷоти сармоягузорӣ. Баҳисобгирӣ харитасозии параметри бо вақти пайдоиши ҷараёнҳои гуногун ба даст (формулаи 2. нигаред), дар куљо:

• с - тахфиф;
• CF _т - пардохтҳои сармоягузории солҳои т;
• м - шумораи марҳилаи лоиҳа.

Хоси-формулаи бояд ба инобат гирифта нақд танзим diskonotom (коэффитсиенти с), муайян таҳлилгарон сармоягузор, то ки лоиҳаи сармоягузорӣ ба инобат дар вақти воқеӣ ва вуруди ва хуруҷи маблағҳои пулӣ.

Бино ба тартиби дар боло, самаранокии параметрҳои пайванд замима кардан мумкин аст тарзи риёзӣ ба намояндагӣ мекунанд. Чӣ гуна қонун изҳори формулаи, ки моҳияти ин хоси муайян? Чӣ ин рақам нишон медиҳад сармоягузор гардиши пули нақд қабул баъд аз татбиқи лоиҳаи сармоягузорӣ ба онҳо ва пардохти хароҷоти зикршуда дар он (формулаи 3. нигаред), дар куљо:

• CF _т - пардохтњо сармоягузорӣ дар давоми сол т;
• Io - сармоягузории ибтидоии;
• с - Тахфифи.

арзиши софи (хоси-формула дода боло) ҳамчун фарқи байни умумии воридшавии пули нақд, аз тарафи як нуқтаи муайян, дар вақти оид ба хавфҳо ва сармоягузории ибтидоии actualized њисоб карда мешавад. Аз ин рӯ, мазмуни он иқтисодӣ (маънояш - нусхаи кунунии формула) - фоида гирифта Аз тарафи сармоягузор бо сармоягузории қавӣ ягонаи ибтидоӣ, яъне, аз арзиши иловашуда лоиҳа ...

Дар ин ҳолат сухан дар бораи меъёри хоси аст. Формула (3) - зиёда аз асбоби сармоягузор сармояи воқеӣ, аз нигоҳи манфиатҳои зеринро дида мебароем имкониятҳои сармоягузорӣ кунанд. Бо шартҳои навсозӣ дар вақти ҷорӣ намудани гардиши пули нақд, он нишондиҳандаи манфиатҳои ба сармоягузор аст. сармоягузорӣ ё тарк онҳо: Таҳлили натиҷаҳои ҳақиқат қарори худ таъсири мусбат мерасонад.

сармоягузорон арзишҳои манфии чӣ хоси? Ин лоиҳа сармоягузорӣ бефоида ва зиёновар ба он аст. Он дорои вазъи муқобил бо хоси мусбат. Дар ин ҳолат, љолибияти сармоягузории лоиҳа баланд, ва мувофиқан, ба монанди фоидаи бизнеси сармоягузорӣ. Бо вуҷуди ин, мумкин аст, ки вақте ки арзиши софи мазкур сифр аст. Ин кунҷкобу аст, ки дар чунин шароит сармоягузорӣ дод. Чӣ тавр сармоягузор а хоси? Бо ин сармоягузорӣ он њиссаи бозории онро ёбанд. он фоидаи меоварад намераванд, балки ба вазъи соҳибкорӣ, тақвият мебахшад.

арзиши софи мазкур дар стратегияи сармоягузории бисёрсоҳавӣ қадам

стратегияҳои сармоягузорӣ таѓйир ҷаҳон дар гирду атрофи мо. Хуб, дар бораи ин мавзӯъ гуфт, нависандаи машҳури амрикоӣ Роберт соҳибкор Kiyosaki, ки хатари сармоягузорӣ аст, худи нест, балки аз набудани назорат аз болои он. Дар айни замон, доимо progressiruschaya пойгоҳи моддиву техникии маҷбур сармоягузорон ки на як-истироҳат ва сармоягузориҳои даврӣ. Хоси лоиҳаи сармоягузорӣ дар ин ҳолат мешавад, бо формулаи зерин (3), муайян карда мешавад, ки м - шумораи сол дар рафти он фаъолияти сармоягузорӣ хоҳад кард, ки ман анҷом дода - таваррум koeffitsint.

Истифодаи амалии формула

Маълум аст, ки ба ҳисобҳо бо истифода аз формулаи (4), бе истифодаи воситаҳои ёрирасон, - он хеле вақт-фурӯбаранда аст. Аз ин рӯ, амалияи оморї ва Эт тақсим одилона истифода аз коршиносон таъсис ведомости (масалан, амалӣ дар Excel). Characteristically, барои арзёбии хоси лоиҳаи сармоягузорӣ бояд ба инобат ҷараёнҳои гуногун сармоягузорӣ мегирад. Сармоягузор таҳлил стратегияњои якчанд ба саранҷом фаҳмид, се савол фикр кунед:

• ки талаб сармоягузорӣ ва чанд марҳила;
• аз куљо пайдо сарчашмаҳои иловагии маблағгузорӣ, қарздиҳӣ дар сурати зарурат;
• Оё зиёд ҳаҷми даромади пешбинишуда хароҷоти вобаста бо сармоягузорї.

Дар роҳи бештар маъмул - қариб ба ҳисоб муассирии воқеии лоиҳаи сармоягузорӣ - аст, ки ба муайян барои ӯ хоси 0 параметрҳо бо (хоси = 0). Шакли tabular имкон медиҳад, сармоягузорон бидуни ҳисоби вақт, бе муроҷиати коршиносон, ҳадди ақал вақт ба худ тасаввур стратегияҳои гуногун ва дар натиҷа беҳтарин вариант барои самаранокии раванди сармоягузорї интихоб кунед.

Истифодаи Excel барои муайян кардани хоси

Дар амал сармоягузорон истеҳсоли ҳисоб пешгӯӣ намудани хоси дар Excel? Намунаи чунин ҳисоб, мо пешниҳод поён. Методии таъмини имконияти муайян намудани самаранокии раванди сармоягузорӣ дар асоси функсияи махсус ягонаи хоси (). Ин як вазифаи мураккаб аз фаъолият бо далелҳои гуногун формулаи хос барои муайян кардани арзиши софи мазкур аст. Мо нишон наҳвӣ барои ин функсия:

Арзиши хоси = (р; Io; C4: C11), ки дар он (5) Р - тахфиф; Io - сармоягузории ибтидоии
CF1: CF9 - лоиҳаи гардиши воситаҳои пулӣ барои давраи 8.

Дар маҷмӯъ, дар бораи сармоягузории ибтидої дар 2,0 млн асос ёфтааст. ва гардиши воситаҳои пулӣ минбаъдаи махсус дар нӯҳ марҳилаи лоиҳа сармоягузорӣ ва 10% тахфиф, ки айни замон холиси андозаи арзиши хоси ба 186,39 њазор. дагар. Динамикаи гардиши пули нақд, ки мумкин аст, дар диаграммаи зерин тасвир (ниг. Расми 1).

Наќшаи 1. гардиши воситаҳои пулӣ аз лоиҳаи сармоягузорӣ

Ҳамин тавр, мумкин аст ба хулосае даромаднокии сармоягузории ва дурнамои, нишон дода, дар ин мисол.

Барнома аз арзиши софи мазкур

Лоиҳаи сармоягузории муосир (IP) аст, ки имрӯз аз тарафи назарияи иқтисодӣ дар шакли ҷадвали дарозмуддати сармояҳои ба шумор меравад. Дар ҳар як қадами ин, он бо даромад ва хароҷоти муайян хос аст. Манбаи асосии даромади аст, даромади аз фурўши мол ва хизматрасонї, ки мақсади асосии чунин сармоя аст.

давомнокии арзишҳои гуногуни хоси сармоягузорї - Барои сохтани хоси-ҷадвал, рафтори ин функсия (аҳамияти гардиши пули нақд) вобаста ба далели дида бароем. Агар намунаи дар боло, ки дар марҳилаи нӯҳ он ки мо арзиши умумии арзиши хусусӣ мазкур 185,39 њазор. Сурату ба даст., Пас аз он маҳдуд ба ҳашт марҳила (барои мисол, фурӯши бизнес), мо ба нисбї 440,85 ҳазор мерасад. Сурату. Оила - мо ба даст талафоти (-72.31 ҳазор рубли ..), шаш - зарари ҷиддӣ бештар (-503.36 ҳазор рубл ..) мегардад, Панҷ - (-796.89 ҳазор рубли ..), Чор - ( -345,60 ҳазор рубл), се - .. (-405.71 ҳазор рубл), маҳдуд ба ду марҳила - .. (-1,157.02 ҳазор рубл) ... Ин рушд нишон медињад, ки хоси лоиња рў ба афзоиш дар дарозмуддат. Аз як тараф, сармояи фоиданок аст, аз тарафи дигар - як сармоягузори устувор боқӣ хоҳад тақрибан аз марҳилаи ҳафтум он (ҷадвали 2 нигаред) нафъ.

Наќшаи 2. Графикаи хоси

Интихоби имконоти лоиҳаи сармоягузорӣ

Дар диаграммаи 2 таҳлил ошкор ду алтернативии стратегияи сармоягузор имконпазир. моҳияти онҳо метавонад тафсир хеле оддӣ, «Чӣ интихоб - фоида хурдтар, аммо фавран, ё бузургтар, вале баъдтар« Нигох ба диаграмма, ки хоси (арзиши софи ҳозира) муваққатан булуғаш арзиши мусбат дар марҳилаи чоруми лоиҳаи сармоягузорӣ, балки бояд ба сармоягузории дигар стратегияи, мо дохил марҳилаи даромаднокӣ таъмин намуданд.

Илова бар ин, мо қайд кард, ки арзиши хоси вобаста ба сатҳи тахфифҳо.

Ин ба инобат мегирад қурби тахфифҳо

Яке аз унсури аз формулаҳои (3) ва хоси (4), ки дар он лоиҳаи ҳисоб карда мешавад аст, фоизи тахфиф, суръати ба ном муайян карда мешавад. Чӣ нишон медиҳад? Асосан, сатҳи таваррум дар назар аст. Дар ҷомеаи устувори он 6-12% аст. Бигӯ бештар: Меъёри тахфифҳо вобаста нишондињандаи таваррум. Ба ёд оред, он маълум аст, ки дар мамлакате, ки сатҳи таваррум зиёда аз 15%, сармоягузориҳои бефоида гардад.

Мо имконияти санҷидани он дар амал (зеро мо намунаи ҳисоб кардани хоси истифодаи Excel) доранд. Ёдовар мешавем, ки индекси хоси мо дар сатҳи таҳфифи 10% барои марҳилаи нӯҳум лоиҳаи сармоягузорӣ ба њисоб 186,39 њазор. Дагар аст., Ки фоида ва манфиати сармоягузор нишон дода шудааст. Ҷойгузорӣ дар Excel-hydrochloric Меъёри мизи Тахфифи 15%. Ин ба мо хоси Функсияи нишон ()? Зарар (ва дар охири devyatietapnoy хатми кард барномаи сармоягузории!) Ба 32,4 ҳазор расидааст. Рубли. Новобаста аз он ки ба сармоягузор аз рӯи лоиҳаи бо чунин тахфиф розӣ? Дур аз он.

Агар мо худсарона тахфифи то кам ба 8% пеш аз ин ба ҳисоб хоси, расм ба муқобили тағйир хоҳад ёфт: арзиши софи мазкур ба 296,08 ҳазор рубли меафзояд ..

Ҳамин тавр, як намоиши манфиатҳои як мӯътадили иқтисодиёт бо пасти таваррум барои сармоягузорӣ муваффақ нест.

Дар калонтарин сармоягузорони русӣ ва хоси

Чӣ сабаби ҳисоби хуби ғолиб стратегияҳои аз тарафи сармоягузорони? Ҷавоб оддӣ аст, - ба муваффақият! Мо намояндагӣ рейтинги аз бузургтарин сармоягузорони хусусӣ Русия дар соли гузашта. Дар ҳолати якум аз тарафи Юрий Milner, ҳамкорӣ соҳиби Mail.ru Group, таъсис фонди DTS ишғол. Ӯ бомуваффақият дар Facebook, Groupon Zygna сармоягузорӣ. Дар миқёси сармояи худ муносиб барои ҷаҳони муосир мебошанд. Шояд, ки чаро онро мегирад мавқеи 35th дар рейтинги ҷаҳонӣ, ба ном Рӯйхати Мидас.

Дар ҳолати дуюм - барои Виктор Remsha, ки дар соли 2012 содир созишномаи олиҷаноби барои фурӯши 49,9% хизматрасонӣ оғоз ёфт.

Дар мавқеи сеюм бо Леонид Boguslavsky, ҳамкорӣ соҳиби тақрибан 29 ширкатҳои интернетӣ, аз ҷумла MegaMarket ишғол Ozon.ru. Тавре ки шумо мебинед, дар се бузургтарин сармоягузорони хусусии ватанӣ сармоягузорӣ дар Интернет, Технологияи, т. E. Дар соҳаи истеҳсолоти моддӣ ғайридавлатӣ.

ки оё чунин ихтисоси тасодуфӣ аст? Бо истифода аз воситаҳои муайян хоси, кӯшиш кунед, ки ба пайдо кардани ҷавоб. Дар сармоягузорони дар боло зикршуда дар тавоноии қудрати хусусияти Интернет, Технологияи бозори таври худкор ба бозор бо тахфифи хурдтар дохил, ҳадди манфиатҳои худ.

хулоса

бизнес-нақша муосир дар робита ба бозгашти њисобњои сармоягузорӣ ва аҳамияти иваз сарфкунандаи ҳоло ба таври васеъ истифода мебарад, таҳлили пешќадами самаранокии, аз ҷумла муайян намудани арзиши софи мазкур. Барои сармоягузорон, ки арзиши бузург дорад, муайян кардани нишондиҳандаҳои устувории Варианти асосии лоиҳаи сармоягузорӣ.

Versatility хоси имкон медиҳад, ки ба таҳлили тағйирот дар нишондињандањои лоиҳаи сармоягузорӣ бо арзиши сифр он. Илова бар ин, аз он хеле воситаи технологии амалӣ барои доираи васеи истифодабарандагон дар ведомости стандартӣ бо сохта, дар вазифаҳои худ аст.

Он чунон маъмул аст, ки ҳатто Фишка реЗрдВ онлайн барои муайян кардани он дар Интернет русзабони. Бо вуҷуди ин, ба воситаи Excel имкон медиҳад, имконоти бештар ба таҳлили стратегияи сармоягузорї.